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2016财年创维电视客单价低 库存周转天数高 近日，创维数码公布了其2015/2016财年的业绩，营业收入426.95亿港元，同比增长6.4%；由于上一年卖地收益基数大，该财年净利同比大降21.6%，为33.89亿港元。此外，在电视产品上，其营收与去年相比甚至有小幅下降，显示出其产品平均价格大幅度降低。不过其毛利率提升却得益于电视业务，究竟创维的电视业务表现如何，在产品均价下跌的情况下，其毛利率为何会提高？
数据显示，2015/2016财年，即2015年4月至2016年3月，创维数码的营业额达426.95亿港元，比上年度增加6.4%。其中，电视产品销售、数字机顶盒销售分别占其总营业额的70.5%及13.8%。
而创维的主营业务即电视产品制造和销售，其营收与2015财年同期基本持平，甚至有小幅下降。数据显示，2016财年创维数码制造及销售电视产品的收入为301.12亿港元，2015年同期为301.41亿港元。
在电视销售收入下降的同时，2016财年创维电视销量却出现增长，为1444.6万台，2015财年同期为1317.4万台，同比增长10%。同时，去年4K智能电视机的销售量同比出现大幅上升。据中国商报记者了解，创维数码2016财年的4K智能电视机销量为279.38万台，与2015财年的同期138.55万台相比增加了101.6%。
销售收入持平甚至略有下降，销量却呈现增长态势，这显示出创维电视产品的平均售价降低。元大证券分析师冯冠华分析称，创维电视产品三大类别(4K智能电视、非4K智能电视、其他平板电视)的平均售价自2014财年起呈现下滑趋势。除了产品价格随时间下滑，线上销售增加与面板成本降低也是平均售价下滑的主要原因。
另一方面，创维数码毛利率上升1.9个百分点至21.9%。创维将原因归结于电视产品上。创维解释称，这与电视机屏的价格降幅较平均售价大，严控成本，产品节奏加快和结构调整等有关，尤其是4K高清电视起到的作用很大。
据冯冠华的分析，创维2016年上半年线上营收占中国总营收的17.2%，大幅高于去年同期的10.3%。尽管线上交易的平均价格通常较低，但盈利水平与线下销售相近，因其运营成本较低。
另一方面，创维反复提及电视屏价格下降：“面板价格同比下滑幅度大于电视综合平均售价同比下滑幅度”。冯冠华认为，这显示创维并未将省下的面板成本完全回馈给消费者，其面板成本占创维销货成本的65%，换言之，面板成本降低带动了毛利率扩增。
不过值得注意的是，创维不仅存货出现激增的局面，同比增长26.5%，库存周转天数也上涨了12.2%至55天。